看着美国SEC又一次推迟Global X等机构的现货ETF申请，我不禁摇头苦笑。这个剧情实在太熟悉了——市场总是被ETF的预期牵着鼻子走，而监管机构又总是慢半拍。按照目前进度，我们可能要等到明年才能看到实质性进展了。这让我想起2019年4月那个愚人节，当时几家主流媒体突然报道ETF获批的假新闻，比特币在短短几小时内暴涨15%，带动整个市场狂欢。

市场心理的轮回

11月的这波上涨行情，本质上就是贝莱德ETF传闻引发的"预期性躁动"。这种场景在加密市场屡见不鲜——消息面带动情绪，情绪推动价格，最后往往是散户高位接盘。我注意到一个危险信号：各大交易所的存量币屡创新高，这说明大量资金正在追涨。根据历史经验，每当这种情况出现，随之而来的往往是一波剧烈回调。建议各位投资者保持清醒，适当降低杠杆，别被FOMO情绪支配。

比特币技术面分析

虽然ETF审批被推迟，但灰度提交的新说明书还是给了市场一些信心。从盘面看，BTC在5日均线支撑下持续反弹，37575美元这个位置已经成为多空争夺的焦点。我仔细研究了小时线走势，发现底部确实在逐步抬高。但要提醒的是，只有放量突破37575美元这个关键阻力位，才能真正开启新的上升通道。目前来看，市场正在测试这个压力位，建议大家保持观望。

以太坊表现相对疲软

相比比特币的强势，ETH的走势就逊色不少。Coinbase最近出现了多笔大额ETH转入，这给价格带来不小压力。虽然ETH也走出了几次"V型"反弹，但在2095.5美元这个11月10日形成的阻力位前显得力不从心。我个人认为，除非能放量突破这个关键点位，否则ETH很难摆脱目前的整理格局。对于那些期待"山寨季"的投资者，可能需要更多耐心。

说实话，在ETF这个"狼来了"的故事反复上演后，我建议投资者把更多注意力放在实际的技术面和资金流向上。毕竟在这个市场里，过度依赖单一消息面往往要吃大亏。从当前情况看，控制好仓位，设置好止损，或许是最稳妥的选择。